最近，陆家嘴金融区的新景观——Luckin咖啡已经成为2018年上海夏季的一道亮丽风景。通过资本力量的支持，Luckin在短短5个月内在全国范围内已经开设了525家门店。近日，Luckin咖啡还在我们办公楼附近的分众传媒上做了广告，并派发了打折咖啡券，为用户带来了一些实实在在的优惠。
在过去的几天里，我每天都用打折券在Luckin咖啡店里品尝咖啡，享受着一些一级市场投资人给予普通消费者的“福利”。Luckin真的能够超越星巴克，在中国市场占据领先地位吗？对此，笔者持有不同的观点，以下是一些个人的思考。
在对Luckin咖啡进行批评之前，我们先来看看这家公司做得对的地方。从餐饮行业的商业模式来看，咖啡外卖是一个非常有前景的生意。
餐饮行业的核心在于效率，包括坪效的效率和时间的效率。首先来说时间效率，我们发现很多餐厅只有周五晚上和周末有生意，平时时间段就没什么客人。这就意味着很多餐厅的时间利用效率并不高。
如何充分利用时间，提高餐厅的翻台率就显得尤为重要。很多餐厅会推出下午茶套餐，以填补午餐后晚餐前这段时间段的低客流。还有一些餐厅通过提高翻台率来提高效率。最典型的例子是海底捞火锅，一晚上可以翻台4次，即使到了晚上11点，也要排队。
另一个方面就是坪效的效率，也就是用最小的空间实现最大的营收。比如同样的营收额为400万人民币，30平米的餐厅实现这个营收，要比100平米的餐厅效率更高。
在餐饮业中，外卖业务的模式至关重要。只有增加外卖业务，才能提高餐饮的坪效。那些市值较高的餐饮企业，一方面是全球化连锁，另一方面具有强大的外卖属性。例如美国的麦当劳、汉堡王和温迪，披萨巨头必胜客和达美乐，以及墨西哥卷饼公司Chipotle。相反，像国金中心楼下关门的Costa咖啡，就是因为坪效太差。很少有人会外带，顾客在里面会呆上几个小时。
从任何商业模式来看，高频、必需的商品，其价值远远大于低频次的商品。正如巴菲特所说，他喜欢投资于让人上瘾的产品，上瘾本身意味着消费频次高。有些人每天都需要喝可乐、抽烟。而从餐饮属性来看，咖啡也属于高频、必需的商品，很多人每天都需要喝一杯咖啡。而和小龙虾、火锅、麻辣烫这类重口味的食物不同，消费者不可能每天都去吃。
可以看出咖啡外卖模式是非常有前景的。只有增加外卖业务，才能有效地提高餐饮的坪效。从历史上看，那些高市值的餐饮企业，一方面是全球化连锁，同时具有强大的外卖属性。而这些行业中的佼佼者——包括外卖、打车、自行车等，都是得益于大规模投放资金。要获得用户的心智，需要相当长的时间。
我们发现从舶来品的角度来看，海外的品牌往往更具优势。以红酒行业为例，虽然张裕葡萄酒在最初打开了国内红酒市场，但最终大家更愿意购买进口红酒，而张裕的红酒定价权就不高。咖啡作为一种舶来品，背后也带有美国文化的烙印。当一个国家处在最强盛的时候，其文化会向外输出，而带有其文化烙印的消费品也会因之受益。我们喜欢喝咖啡很大程度上是因为对美国文化的认同（这也是为什么国内没有人会喝马来西亚的白咖啡，因为文化认同度不够）。同样的，我们喝可乐、吃汉堡也是出于对西方文化的认同。从这个角度看，国内品牌要想获得定价权是非常困难的。反之，从文化认同度看，我个人长期会更看好奶茶这个方向。
以上是笔者的一些个人思考和见解，欢迎批评。
作者：朱昂