B 站自 3 月上市后，便毅然决然地踏上了拓展疆域的道路。
继全资收购音频平台猫耳 FM 后，B 站最近又盯上了网易漫画。据悉，双方已于 12 月 12 日签订收购协议。
除此之外，相关信息显示，B 站今年参与的投资并购已超 15 起。至此，B 站的内容业务已经涵盖视频、漫画、直播、音频和游戏。
B 站今年如此激进，除了有资本做后盾可无后顾之忧地布局产业链外，更多的是出于降低游戏业务风险及提高用户粘性的考虑。
B 站被游戏“扼住喉咙”
B 站作为 UGC 内容起家的视频网站，由用户创作的优质视频内容占据全站播放量的 89%，用户活跃度非常高。据易观千帆数据，B 站 11 月的月活用户数为 6400 万，环比增幅达到了 13%。但 UGC 内容也曾让 B 站版权受损，后来为了补充内容，B 站不得不投入高昂成本购买动画、影视剧和纪录片，例如与美国探索频道 Discovery 达成合作，获得了 145 部纪录片及 200 小时独家内容。
尽管 B 站近几年在动画等版权内容上积极投入，但付费内容并未成为 B 站的盈利支柱。这不仅仅是 B 站一个人的难关，也是让爱奇艺、腾讯视频，乃至整个在线视频行业头疼的难题。
目前，B 站的收入来自游戏、直播与增值服务、广告，真正让 B 站扭亏为盈的则是游戏业务。游戏是腾讯市值破 5000 亿美元的助力器，也可以说是 B 站上市的助力器，财报显示，B 站上市时游戏业务在营收中占比近 80%，去年这一数字是 83%，其中代理游戏《FGO》和自研游戏《碧蓝航线》是盈利担当。但如同供氧器般的游戏业务今年却成了扼住 B 站喉咙的双手。
今年游戏市场整体都在走下坡路。数据显示，腾讯的游戏业务从第一季度开始就有增长放缓的迹象，受游戏业务增长乏力影响，腾讯市值半年内缩水了万亿，甚至被大摩踢出了关注名单。巨头尚且如此，小公司生存更是艰难，不少创业者只能选择告别游戏行业另谋生计，而以游戏业务作为盈利支柱的 B 站同样受到了不小的影响。
财报显示，B 站第三季度的游戏营收为 7.44 亿元，环比下降 6%；原计划于今年上线的《无法触碰的掌心》等多款游戏因版号问题至今还停留在内测阶段。即便剔除这个原因，游戏也难以成为长久的盈利支柱，B 站去年测试了几百款游戏，但目前运营中的仅有几十款，其中运营得十分成功的游戏非常少，主力游戏《FGO》的游戏生命周期再长也会有疲乏的一天。
游戏业务风险剧增，是 B 站不得不加速完善产业链，并调整收入结构，增加直播、广播收入比重来分担游戏风险的原因。这在 B 站第三季度财报中也有所体现：游戏的总营收比重降至 68.5%，而直播与增值服务收入同比增长 292%，广告收入同比增长 179%。
漫画、广播剧带来盈利希望
再回头来看 B 站收购的漫画和音频平台。
漫画作为动画、衍生品开发的源头之一，漫画与动画业务协同才有可能为 B 站带来盈利。而网易漫画主打海外漫画作品，拥有诸多已经改编成动画的漫画原作，例如《黑执事》、《工作细胞》等，这些资源将为 B 站带来大量 IP 和联动效应。
同理，广播剧被视为继知识付费和有声书之后最有前景的音频细分领域，也是一个待采的金矿。广播剧能带来多大效益，从猫耳 FM 已经上线的作品销售情况可以一窥究竟，据统计，猫耳推出的《杀破狼》广播剧三季总播放量超过 3000 万，《魔道祖师》已出的两季广播剧播放量则超过了 7000 万。
为了保持和增加用户粘性，B 站有扩充内容的迫切需求。当其他视频网站靠会员付费和广告业务在商业化道路上走得非常稳妥时，B 站的会员付费业务虽然留存率遥遥领先，一年后续费率高达 79%，但是用户付费率与其他平台相比却不算高，月均付费用户仅有 350 万人。付费用户不多，除却用户的消费习惯没有形成外，还有 B 站大会员服务的福利不多，对用户吸引力不高的原因。
漫画、广播剧等内容若是会员服务的一部分，情况将大有不同。
二次元及泛二次元用户的消费行为具有“多位一体”的特征，在漫画、游戏等内容的消费上有非常高的重合度，但是众多的垂直产品将用户打得很散。而 B 站作为一个高用户粘性的平台，将动画、漫画、广播剧等内容汇集一堂，不仅用户接受度高，也能吸引到更多用户。对于存量期竞争来说，这是一个非常重要的优势。
如果 B 站大会员不仅能提前观看连载动画，还能看付费漫画和收听付费的广播剧，对用户将产生非常大的吸引力，天猫推出的 88 元年费会员就是一个参照。相关数据显示，饿了么超级会员数仅 8 月 8 日当天就增长了 14%。
新业务短期内是 B 站的负担
“泛娱乐”、“大文娱”等口号喊了很长时间，但从定位和优势来看，没有任何视频平台比 B 站更适合链接漫画、音频等内容。
B 站的用户群体非常垂直，并且这些用户对漫画、广播剧、游戏等内容有非常高的消费积极性，B 站用户的消费能力在《FGO》的付费率中有直观体现：该游戏曾几度超过《王者荣耀》位列畅销榜冠军。
更重要的是，对于最近遭受寒冬袭击的漫画行业来说，B 站将网易漫画承包下来反而是一件好事。B 站相比其他创业者更了解二次元用户的需求，对行业趋势有更强的洞察力，不仅能给漫画行业带来信心，或许也能给漫画作者们一个更好的商业变现环境；对用户而言，往后也能通过B 站一站式获得从漫画到视频到音频的所需内容。
奥飞娱乐很久前立下过想成为中国迪士尼的宏愿，或许 B 站才是那个率先到达终点插旗的人。只要整个产业链开始运转，从文学、漫画、动画到衍生品的整个链条将会为 B 站带来非常可观的收入。
此处有转折。
从大环境来看，不管是动画、漫画还是衍生品市场，两两之间均未形成成熟的协作机制，短期内还迎不来风口。而混沌往往是在为了后来高楼崩塌做铺垫，一如《爆裂无声》的最后一幕。比如漫画行业迄今为止还没有平台成功商业化，进入资本寒冬后，个别靠故事融资膨胀起来的平台难以为继，大角虫漫画就是其中最典型的例子，行业泡沫不仅让从业者失去了信心，也让创作者失去了信心。
由此可见，纵使 B 站入场漫画行业，商业化之路也漫漫。漫画和广播剧作为版权非常高昂的两个领域，会增加 B 站的版权投入，而不是快速带来盈利，2017 年 B 站 فى内容和版权