2018年9月26日，《商业银行理财业务监督管理办法》发布实施，开启了银行理财行业转型发展的序幕。作为一家全国性股份制商业银行，华夏银行将紧抓行业变革契机，打造核心竞争优势，提升龙盈理财市场地位，谋求理财业务突破性的发展。
一、银行理财业务发展概况
自2004年首款人民币银行理财产品问世至2017年初，国内银行理财业务经历了高速扩张，规模一度接近30万亿元，成为资管行业的龙头。这一发展既受市场需求推动，也源于银行自身需求：负债端，通过理财产品吸收存款，弥补存款流失；资产端，通过非标投资突破信贷限制，实现信贷投放。银行理财逐渐偏离了“受人之托，代客理财”的本质，成为银行表内贷款业务的延伸，演变为“表外银行”。理财产品的刚性兑付和资金池运作加速发展的隐性风险也在不断累积。
2017年以来，监管大力整治金融乱象，防范金融风险，银行理财野蛮生长无以为继。截至2017年末，银行理财存续余额29.54万亿元，同比增幅仅1.69%，较2016年减少5.06万亿元。
与此一系列监管政策密集出台，包括：《金融机构资产管理业务指导意见（征求意见稿）》、《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》等。在新的监管要求下，银行理财面临打破刚性兑付、实现净值化、取消多层嵌套等多重挑战，如何平稳过渡和转型成为行业共同课题。
二、银行理财业务转型目标
(一)加速产品向净值化转型，建立合规运营机制
目前银行理财预期收益型产品占比超过90%，采用资金池运作模式，资金与资产期限严重错配。预期收益实质上成为保证收益，银行承担刚性兑付义务。而且，产品条款常规定投资收益超额部分归银行，投资者无法分享高收益，利益受损。净值型产品投资运作透明，收益风险一目了然，既能引导客户预期，打破刚性兑付，也提出了银行投资管理能力的新要求，有利于市场优胜劣汰。
(二)提升产品全流程管理能力，为客户创造真实价值
过去银行理财更“以银行为中心”，而非“以客户为中心”。产品设计过分注重银行收益，导致同质化和短期化问题；产品销售被动作、依赖网点推动，客户需求对接不足；投资管理策略单一，以固收投资为主，权益投资比例低。理财业务转型应以客户需求为导向，以客户利益最大化为目标，全面提升全流程管理能力。产品设计明确需求，创新开发；产品销售及时响应客户需求，提升客户体验；投资管理结合客户风险收益偏好，多元化配置。
(三)打造核心竞争力，树立市场优势
核心竞争力是指企业长期获得优势的能力，具备价值性、稀有性、难以模仿性和不可替代性。大资管时代，各类资管机构竞争激烈，投资者群体日趋分化。机构试图覆盖全部市场并非明智选择。不同资管机构应发挥资源优势，专注擅长的领域，精耕细作，树立品牌，形成市场竞争力。
银行理财的最大优势在于项目资源和客户渠道。宜依托此类优势，打造核心竞争力：一方面，在金融体制改革大背景下，强化直接融资中介功能，打造“实业投行”，提升资产创设能力；紧密结合财富管理，了解客户需求，创新产品满足个性化需求，提升客户满意度和粘性。
三、华夏银行理财业务转型探索
近年来，华夏银行理财业务发展稳健，合规运营，规模增长迅速，龙盈理财品牌市场认可度较高。新规发布，对华夏银行6000亿元理财业务而言既是挑战亦是机遇。华夏银行将以打造国内一流资管机构为目标，从战略、组织、机制等角度改革创新，加速推动理财业务转型发展。具体措施包括：
(一)组织架构公司化
新规要求设立资产管理子公司开展理财业务，为子公司提供更大发展空间。子公司设立符合国际惯例，隔离表内外风险，建立市场化运营机制，提升投资管理能力。华夏银行已审议通过《设立资产管理子公司议案》，子公司筹备工作正有序推进。
2、业务团队专业化
考虑到原有的业务模式，银行理财的投资研究能力主要局限于固定收益领域，如债券配置和非标准化投资，但在债券交易、股权投资、金融衍生品和商品等方面稍显薄弱。产品销售渠道也主要依赖于银行本身的客户群体，外部渠道几乎空白。运营体系在产品估值、结算核算、信息披露以及IT系统方面与公募基金尚存较大差距。虽然银行理财在信用风险管理方面具备优势，但在市场风险和流动性风险管理方面仍有提升空间。随着刚性兑付的打破和产品净值化转型的进行，银行对投资研究、销售、运营和风险管理的能力提出了更高的要求。华夏银行将通过市场化招聘方式引进各类专业人才，加快投研、销售、运营、风控等业务团队的建设。
3、建立市场化激励机制
资管机构的核心资产便是人才。培养、吸引优秀人才以及调动其积极性需要完善的激励机制。过去，银行理财业务部门受制于全行的总体机制和文化，难以建立市场化的激励机制。随着理财子公司的成立，该业务将与信托、证券、基金等多种市场化机构展开竞争，因此必须建立相应的市场化激励机制。华夏银行理财子公司将以公募基金为标杆，建立符合战略导向和长期发展所需的市场化激励约束机制。
4、打造特色化的产品定位
无论是一般客户、高净值客户还是私人银行客户，其金融资产组合中风险较低且收益稳定的保值性资产配置比例通常都在60%以上。银行理财产品能够为客户提供高于存款利率或通货膨胀率的稳定投资回报，与客户的保值性资产配置需求相契合。虽然银行理财产品的刚性兑付将逐步打破，但产品的绝对收益特性应保持不变。银行在固定收益资产领域，如债券、非标准化债权等方面拥有丰富的资源，这使其在实施绝对收益策略时具有其他机构无法比拟的优势。未来，华夏银行一方面将着眼于成为全能型资管机构，逐步建立涵盖固定收益、股权、另类等主要资产类别的全市场全天候资产配置能力；将专注于打造绝对收益产品市场品牌，重点发展现金管理类产品、定开式固定收益类产品、结构性产品、非标准化项目投资类产品、MOM/FOF类产品和量化投资类产品(包括指数型、指数增强型、多因子量化型等)。
5、打造全覆盖的销售体系
过去，银行理财产品的销售主要依赖于银行自有的零售、私行和对公等渠道，以服务现有客户为主，兼顾新客户的拓展。理财新规明确指出，银行理财产品可以通过银行业金融机构代理销售，包括其他商业银行、农村合作银行、村镇银行和农村信用合作社。未来理财子公司成立后，如果参照公募基金的做法，允许通过非银行金融机构和网络平台代销，银行理财业务规模将进一步扩大。目前，华夏银行一方面在加大零售、对公等传统渠道理财产品销售力度的另一方面也积极拓展外部代销渠道，组建面向机构客户的直销团队，并大力发展电子银行、手机银行、手机APP等线上渠道，构建涵盖银行内部和外部、线上和线下的产品销售渠道网络，有效提升龙盈理财的市场影响力和占有率。
6、实现运营系统的智能化
随着大数据、云计算、人工智能等技术的日渐成熟，金融科技正在成为金融业发展的强大推动力。华夏银行正在构建覆盖理财业务全流程的IT系统，该系统具备强大的功能和高效的运行能力，并积极推进IT系统的智能化，在智能获客、智能投顾、智能客服、智能投研和智能风控等方面进行全面布局，以进一步提升客户服务能力和投资管理能力。(作者：华夏银行资产管理部副总经理苑志宏)
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